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        长江商报 > 中来股份净利腰斩毛利率7连降   超200亿光伏投资被指画饼充饥

        中来股份净利腰斩毛利率7连降   超200亿光伏投资被指画饼充饥

        2019-03-29 06:13:24来源长江商报

        长江商报消息 本报记者 魏度

        国内光伏行业争相布局扩产背景下曾豪言超200亿布局的中来股份300393.SZ闪了一下腰净利腰斩

        年报显示去年中来股份营业收入和净利润双降其中净利润大降51.37%这是公司自2011年以来经营业绩首次大幅下降

        其实上市以来中来股份的经营业绩缺乏亮点较2014年上市当年去年其营业收入增长了4.66倍净利润却相差无几

        中来股份毛利率足以佐证2011年其综合毛利率为52.64%去年仅为21.01%连续7年下降

        长江商报记者发现近年来中来股份频出豪言壮举先后推出三份投资高效太阳能电池方案规模为13.6GW总投资金额达223.67亿元

        然而超200亿巨额投资被指画饼充饥截至目前仅一个项目基本建成投产但已累计亏损逾2000万元其中一个募投项目刚刚完成募资

        昨日下午中来股份一名员工向长江商报记者表示年产10GW N型单晶IBC与双面太阳能电池项目尚在推进中目前尚未完成募资

        如?#21496;?#39069;投资似乎也是中来股份难以承受之重截至去年底公?#20928;?#24065;资金为9.66亿元债务为16.76亿元现金流量净减少近7亿元

        竞争加剧营收净利双降

        受国内光伏产业政策进一?#38477;?#25972;影响中来股份迎来了经营业绩首次大幅下降

        去年中来股份实现营业收入26.92亿元同比下降16.99%净利润1.26亿元同比下降51.37%扣除非经常性损益的净利润只有0.70亿元同比降幅扩大至68.73%

        中来股份宣称倾力打造成全球一流的光伏领先集成产品制造运营商构建了光伏辅材光电光伏应用三大业务主要产品为背膜电池及组件公司于2014年9月12日在创业板挂牌

        数据显示2011年至2017年公司营业收入?#20013;?#24555;速增长从1.39亿元增至32.43亿元6年增长了22.33倍年均增长率超过50%但去年其营业收入下滑较2014年仅增长4.66倍

        与营业收入相比净利润要逊色得多2011年中来股份实现净利润0.45亿元接下来的两年净利润分别为0.77亿元0.98亿元净利润?#20013;?#22686;长这对于公司闯关IPO十分有利2014年公司正式上市交易当年净利润突破亿元达到1.17亿元2015年至2017年净利润分别为1.08亿元1.65亿元2.59亿元整体上呈现上升之势

        然而去年公司业绩大幅下降其扣除非经常性损益的净利润仅与2012年相当

        对于去年经营业绩突然大幅下滑公司解释称光伏产业政策调整逐步推进光伏行业平价上网政策短期内加剧了光伏行业的市场竞争行业整体盈利水平有所下降为此公司适度调整了销售与价格策略此外为保持在N型单晶双面电池领域技术优势公司加大了该产品市场拓展和产品研发力度相关费用有较大幅度上升

        其实2011年以来公司毛利率净利率呈现?#20013;?#19979;降趋势2011年至去年其毛利率从52.64%降至21.01%7年之间降幅达六成同期净利率从32.19%降至4.85%也是连续7年下降降幅达74.93%

        223亿光伏产业投资难达预期

        盈利能力下滑也与中来股份产业布局推进缓慢有关联

        公告显示2016年以来的3年间中来股份颇为豪气曾宣布投资高效太阳能电池规模达13.6GW2016年公司宣布投资13.67亿元建设年产2.1GW N型单晶双面太阳能电池项目2017年4月中来股份与浙江衢州绿色产业集聚区国家级开发区国家级高新区签订了10GW N型单晶IBC双面太阳能电池投资协议计划投资总额为200亿元当?#32972;?#20043;为全球最大的N型单晶IBC双面太阳能电池项目

        去年3月公司再出大手笔拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过10亿元用于投资年产1.5GW N型单晶双面TOPCon电池项目

        三大项目合计投资总额达223.67亿元为此公司进行了系列融资2017年其定增募资13.67亿元进行第一个项目建设第二个项目其与中建投资本衢州绿色产业集聚区管理委?#34987;?#31614;署了新能源产业基金合作框架协议该产业基金认缴规模为54亿元其中中来股份认缴5亿元衢州政府方面出资13亿元中建投资本负责募集资金5亿元这些资金用于该项目一期3GW项目第三个项目公司发行规模为10亿元可转换债券今年2月25日发行完成

        按照规划上述项目建设期均为18个月第二个项目指一期工程如今进展情况如何呢

        根据公司披露第一个项目早在2016年9月12日3条生产线已初步建成进入试?#21040;?#27573;原本计划2017年8月达产截至目前尚未完全竣工并正式投产累计亏损2315.86万元明显未达预期

        第二个项目计划占地2500亩项目建成后年产值为300亿元年利税约为30亿元其中一期投资60亿元然而截至目前中来股份未披露此项目进展第三个项目融资刚刚完成也无具体进展

        昨日下午针对第二三个项目进展问题中来股份一员工向长江商报记者称?#32972;?#21482;是一个协议安排目前仍在推进中

        备受关注的是中来股份自身财力有限无力支撑上述巨额投资项目

        截至去年底公?#20928;?#24065;资金为9.66亿元同比减少6.34亿元其中2.37亿元使用受限其应收账款及应收?#26412;?3.81亿元其中1.78亿元受限同期公司债务合计为16.76亿元其中短期债务为8.29亿元去年公司现金流净流出6.87亿元综合考虑这些因素公司自身现金流勉强维持运营

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