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        长江商报 > 蓝天燃气债务11.5亿却大肆分红3.6亿   九成气源依赖中石油10年三闯IPO

        蓝天燃气债务11.5亿却大肆分红3.6亿   九成气源依赖中石油10年三闯IPO

        2019-03-25 07:14:19来源长江商报

            长江商报记者 魏度

            偿债缺口大却豪分红三涉贪腐案第三次闯关IPO的河南蓝天燃气股份有限公司简称蓝天燃气前途未卜

            蓝天燃气实控人为河南驻马店首富李新华2006年李新华父亲李万枝突然辞世时年30岁的李新华临危上位带领蓝天集团脱胎换骨2008年李新华家族以29亿元财富荣登新财富500富人榜?#20445;?#19982;红杉?#26102;?#21019;始人沈南鹏并列第239位

            推动公司上市是父亲交给李新华的使命近10年他矢志不渝地推动蓝天燃气冲击?#26102;?#24066;场2011年蓝天燃气冲击中小板因过于倚重关联交易被否2014年冲击上交所也被终?#32929;?#26597;2015年临时挂牌新三板2018年公司第三次向A股发起冲刺

            备受质疑的是在蓝天燃气成长壮大过程中存在不清政商关系原国开行副处长胡汉成案驻马店市城乡一体化示范区工委书记李新中案及驻马店原市委书记刘国庆案均与蓝天集团存在千丝万缕关系

            此外蓝天燃气还存在依赖中石油被质疑改制过程中侵吞国有资产?#32570;?#31471;

            值得一提的是蓝天燃气虽然有着?#27492;?#36739;强的盈利能力但其债务较为沉重尤其令人不解的是截至去年6月底其债务高达11.45亿元而近三年公司每年都将约七成利润用于分红

            上周针对上述问题等长江商报记者向蓝天燃气发去了采访函截至发稿时未收到具体回复

            超九成气源依赖中石油

            作为燃气分销企业蓝天燃气的气源过度依赖中石油一旦被断其将面临无气可卖的境地风险不言而喻

            纵览蓝天燃气披露的招股书2015年至2018年6月30日简称报告期公司第一大供应商一直为中国石油天然气股份有限公司天然气销售东部分公司简称中石油公司向其采购的天然气金额占公司当年采购总额的比例分别为90.96%80.12%82.72%83.54%此前的2013年2014年这一比例为92.10%95.12%如果剔除采购的安?#23433;?#26009;安装劳务等单纯计算采购天然气则在报告期公司向中石油采购金额占比为99.02%90.87%91.33%91.93%均超过90%蓝天燃气对中石油的燃气供应依赖程度?#26441;?#19968;斑

            出现如?#21496;?#38754;源于10多年前的一份巨额采?#27721;?#21516;

            根据招股书披露2003年12月7日蓝天燃气前身豫南管道与中石油签订照付不议的天然气销售协议?#32602;?#32422;定自2004年8月1日至2023年12月31日期间中石油每年向豫南管道供应天然气4.69亿标准立方米2009年以来随着销售量增加蓝天燃气多次与中石油签订补充协议约定中石油向其增加天然气数量去年3月31日双方又签署了一份补充协议约定当年合同量变更为10.96亿立方米

            令人担忧的是蓝天燃气与中石油的20年天然气采?#27721;?#21516;将于2023年12月31日终止一旦合同期满中石油不再为其提供天然气这对蓝天燃气的打击?#19978;?#32780;知

            无疑蓝天燃气能否续签合同继续从中石油获取气源存在较大变数而在其IPO关键期市场再度质疑其存在侵吞国有资产行为这在证监会的意见反馈中也有涉及

            蓝天集团前身是河南中原气化股份有限公司简称中原气化控股股东为蓝天投资

            资料显?#33606;?#20013;原气化由河南驻马店液化总公司与河南伟力化工驻马店第一造纸厂等六家企业于1999年共同发起成立其中液化总公司出资获取的8000万股为国家股其余五家企业持有的600万股为国有法人股2003年6月这五家企业因经营困难将600万股转让给液化总公司6.977%股权的转让价格为901.76万元每股1.50元?#28304;?#35745;算中原气化估值为1.29亿元

            然而2004年初液化总公司国有产权整体出让改制之时李万枝等人出资2022.99元获取了100%股权这?#26159;?#20027;要用于支付原职工的一次性经济补偿金和安置补偿费

            对于改制转让事宜蓝天燃气在招股书中称改制转让事宜是在当时省市政策下进行的且经过相关批准不存在国有资产流失问题

            接二连三牵涉贪腐案

            接二连三与贪腐案有牵涉或将是蓝天燃气此次IPO的最大拦路虎

            2018年11月22日证监会针对蓝天燃气发出的反馈意见中涉及公司实控人李新华是否涉及驻马店原市委书记刘国庆贪腐案

            在证监会反馈意见发出前10天去年11月13日蓝天燃气卷入李新中贪腐案被坐实根据法院判决书李新中利用担任驻马店市城乡一体化示范区工委书记的职务便利为蓝天集团开发的蓝天世贸中?#21335;?#30446;提供帮助并先后两次收受蓝天集团法定代表人扶某4万元购物卡送礼的扶某就是蓝天集团董事总经理扶?#29992;?#25307;股书显?#33606;?#25206;?#29992;?#36824;是蓝天燃气前十大股东之一持有451.2万股

            蓝天集团卷入贪腐案还可追溯至10年前

            2009年3月原国开行副处长胡汉成被?#26412;?#24066;第一中?#24230;?#27665;法院以受贿罪判处无期徒刑案件显?#33606;?002年上半年至2004年10月间蓝天集团就西气东输项目向国开行申请贷款原蓝天集团贷款经办人公司股东之一李向军以签署咨询合同的名义先后从蓝天集团套取900万元其中400万元付给胡汉成500万元?#32422;?#25386;用随后李向军因上述行为受到刑事处罚

            ?#28304;ˣ?#34013;天燃气保荐机构认为监管机关并未对蓝天集团进行立案侦查提起公诉蓝天集团不存在因胡汉成案件受?#20132;?#21487;能受到处罚的情?#21361;?#22240;而对公司上市不构成实?#24066;?#38556;碍

            偿债能力低却每年分红过亿

            偿债能力?#31995;?#20063;是蓝天燃气需要面对的现实问题

            招股书显?#33606;?#32972;靠中石油这个超级供应商蓝天燃气的经营业绩并不稳定报告期其营业收入为20.66亿元19.80亿元25.12亿元15.51亿元净利润为1.8亿元1.4亿元2.14亿元1.27亿元扣除非经常性损益的净利润为1.73亿元1.29亿元2.07亿元1.23亿元无论是营业收入还是净利润2016年均出现较为明显下滑

            作为一家重资产企业蓝天燃气资金并不充足截至2018年6月30日公司32.29亿元总资产中流动资产仅有5.59亿元而18.62亿元总负债中流动负债达13.07亿元流动负债是流动资产的2.34倍

            资金层面公司货币资金3.28亿元同期短期借款5.3亿元一年内到期的非流动负债2.16亿元长期借款为3.99亿元长短期债务合计为11.45亿元其中短期债务为7.46亿元公司应收?#19997;?#21450;应收?#26412;?#21450;存货不高考虑到3.5亿元预收?#19997;?#30408;利能力及项目建设情况目前资金勉强维持运营

            从偿债?#21103;?#30475;公司流动比?#30465;?#36895;动比?#31034;?#21482;有同业可比上市公司均值一半其2017年至去年6月30日的资产负债率为57.47%57.68%均低于同业均值48.57%50.20%

            偿债能力低于同业蓝天燃气并不?#24330;?#36824;债而是坚持不懈现金分红2015年度至2017年度公司每年每10股派3元现金年分红金额为1.19亿元3年合计为3.57亿元接近同期净利润七成


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