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        长江商报 > 力合科技税收优惠占净利三成   货币资金猛增87%远超营收增速被指造假

        力合科技税收优惠占净利三成   货币资金猛增87%远超营收增速被指造假

        2019-01-28 06:37:28来源长江商报

            长江商报记者  魏度

            时隔不到一年再度闯关IPO的力合科技湖南股份有限公司简称力合科技遭受市场质疑的涛声依旧

            力合科技成立于1997年5月2002年转型进入环境监测专用仪器仪表领域2015年公司首次向A股市场发起冲击历经波折最终被否2018年6月公司再次向证监会递交上市申请

            长江商报记者发现报告期2015年至2018年6月30日公司享受的税收优惠占其净利润三成左右

            此外2017年以来力合科技的经营业绩突然加速增长与此前止步不前大相径庭与之相比其货币资金的增速让人有些难以置信截至当年底其货币资金余额为2.12亿元增幅为87.30%远远超过同期营业收入增速

            招股书显?#33606;?#21147;合科技向政府部门及事业单位销售的收入占比达七成而这些?#31361;?#30340;财务预算结算都有严格的规定提前支付货款的可能性不大而这也从公司应收账款持续增长中可以印证

            1月24日晚力合科技回复长江商报记者称应收账款等增长与销售规模增长有关具有合理性

            补血募资额增加7倍

            二度IPO的力合科技仍难逃真实盈利能力不强的质疑

            力合科技的上市之路颇为曲折2013年7月公司在新三板挂牌2015年力合科技寻求转板至主板市场向A股市场发起冲击当年4月20日向证监会申报5月8日进行了预披露一年半的艰辛排队等待直到2016年11月10日才进行预披露更新2个月后就在公司准备上会之时因有事项需进一步落实临门一脚之前被按下了暂停键这一等?#36136;前?#24180;2017年7月力合科技终于等到了上会遗憾的是力合科技成为当年首家被否的IPO企业

            被否一年不到力合科技又重新向深交所创业板冲刺再次IPO力合科技拟募资金额也有了较大变化前次IPO力合科技拟募资2.06亿元其中0.5亿元补充流动资金这一次募资总额飙升至8.79亿元用于补充流动资金的募资增至4亿元较上次IPO增加了7倍

            其他三个募投项目中研发中心建设项目的资金也由5804.32万元增至8685.31万元运营服务体系及第三方检测项目原拟使用募资5455.71万元如今变为2.96亿元几乎是相同的项目短短一年半年时变化如此之大让人不解

            据披露的业绩显?#33606;?015年至2018年6月30日公司的净利润为3953.89万元5324.40万元7761.07万元5195.58万元2016年以?#38383;?#29616;较快增长

            不过在上述净利润中税收优惠功不可没同期公司享受的税收优惠?#30452;?#20026;为1180.57万元1519.81万元2908.77万元1478.62万元?#30452;?#21344;当期净利润的29.86%28.54%37.48%28.46%平均在三成左右由此可见力合科技对税收优惠存在较高的依赖

            货币资金与营业收入变动不匹配

            除了令人诟病的持续盈利能力力合科技的具体经营数据也有可疑之处

            力合科技主营为?#31361;?#25552;供环境监测系统及运营服务从其前十大?#31361;?#21517;单看日常业务开展多依托地方政府平台报告期内公司政府部门及事业单位?#31361;?#25910;入比重?#30452;?#20026;59.83%64.84%70.46%70.89%

            不过贡献营业收入的主力同?#24065;?#26159;欠款大户报告期末力合科技应收账款净额?#30452;?#20026;1.16亿元1.23亿元1.38亿元2.01亿元?#30452;?#21344;流动资产的42.78%37.02%28.44%38.67%对于应收账款快速增长力合科技向长江商报记者解释称源于销售规模增长与营业收入规模增速匹配报告期应收账款余额与营业收入比例?#30452;?#20026;63.67%55.56%44.66%53.73%

            从公司?#31361;?#35282;度看因为公?#20928;?#27454;的主力是政府部门或事业单位这类?#31361;?#21463;财政决算影响账款结算较为稳定那么力合科技的资金回流也应该较为稳定

            然而力合科技2017年的货币资金?#38383;?#29616;大幅异动2017年其货币资金余额为2.12亿元同比增长87.30%远超当期营业收入37.79%的增速从增加净额看营业收入增长1.01亿元货币资金余额增加0.99亿元而公司应收账款正常回款率仅为60%左右货币资金突然大幅增加颇为可疑此外2017年公司投资筹资活动产生的现金流量净额均为负数这表明当年不仅不会因此增加货币资金反而是减少货币资金

            值得一提的是2017年之前力合科技的货币资金余额增速与营业收入大体相当

            对于上述货币资金这一现象力合科技仅解释称公司销售规模持续扩大且销售回款情况良好显然这一解释并无说服力?#28909;?#20844;司现金流回流状况如此之好公司无长短期债务此次上市拟将4亿元募资补充流动资金似乎毫无必要然而公司又称未来三年公司营运资金缺口为4.29亿元

            长江商报记者还注意到力合科技的创始人之一左颂明及多位员工还卷入过几起行贿事件力合科技在此前招股书?#24615;?#36873;择将行贿事件遗漏直到媒体质疑监管追问公司才补充披露

            对于上述行贿犯罪事件1月24日晚力合科技回应长江商报记者称上述员工行贿事件属于员工个人行为公司未因?#39759;?#34892;贿事项受到刑事处罚或行政处罚符合首发上市有关发行条件的相关规定


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