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        长江商报 > 细化资管新规利于稳定市场

        细化资管新规利于稳定市场

        2018-07-26 07:21:10来源长江商报

        长江商报消息 监管部门近期发布资管新规细则并未释放任何政策大转向信号而是一颗定心丸是针对近期国内外金融环境变化的应对之举明智之举相信这将在未来为新产品发行创造有利条件并为服务实体经济贡献应有的力量

        继今年4月份关于规范金融机构资产管理业务的指导意见下发之后一行两会近日又连续发布3份文件对商业银行理财业务金融机构资产管理业务投资范围证券期货经营机构私募资产管理业务等资管业务进一步作了细化和明确三大监管部门为同一议题同时出台文件意义和力?#30830;?#27604;寻常

        有观点认为与之前的指导意见相比细则对金融机构的投资范围有?#31169;?#22823;放松例如在过渡期内产品整?#21215;?#21010;不作硬性指标要求?#24066;?#37329;融机构自主整改同时细则不再强调严监管和金融透明度是一种政策转向和松绑

        事实上并非如此与指导意见相比细则并未出现大的方向性改变只是在具体内容有细微调整其着眼点在4个方面一是?#34892;?#25913;善金融系统的透明度降低系统性风险严禁资管产品多层嵌套和通道业务禁止金融机构开展和参与资产池业务二是更加强调金融纪律严肃信用纪律要求委托人自担投资风险打破资产市场的刚性兑付三是明确资管业务定义和分类降低期限错配风险四是严控资金杠杆实施风险准备金管理

        ?#28909;?#32454;则规定公募资产管理产品除主要投资标准化债权类资产和上市交易的?#21892;?#36824;可?#20801;实?#25237;资非标准化债权类资产表面上看公募资管产品可以投资非标了这与此前的表述不同但实际上细则还规定商业银行理财产品直接或间接投资于非标准化债权类资产的非标准化债权类资产的终止日不得晚于封闭式理财产品的到期日或者开放式理财产品的最近一次开放日也就是?#25285;?#20173;然不能搞资金池非标资产不准期限错配必须期限匹配这就直接把大部分开放式公募理财投非标的路给断了所谓的大转向大松绑并不存在

        监管部门同时发布相关细则并非随性而为而是针对近期国内外金融环境变化的应对之举明智之举一是防范经济下行压力增加的考虑包括资管新规在内的一系列强监管政策发挥综?#29486;?#29992;应更有针对性有节奏性不能硬性地提阶段性压降要求并在促进信用化定价实现科学化和结构化去杠杆的同时避免出现系统性的流动性问题避免出现因政策共振引发不利结果

        二是近期债券市场信用违约风险个案增加尤其是部?#31181;行?#27665;营企业融资渠道受到一定影响在此情况下需要增加各项政策包括资管新规的确定性稳定市场主体预期增强投资者信心维护交易和投资稳定

        三是在当前治理金融乱象中部分伪资管机构打着新型资管产品旗号违规?#37038;?#39118;险错配资金池等业务实际上属于?#37038;?#39575;局因此近期发布资管新规细则并未释放任何政策大转向信号而是一颗定心丸这颗定心丸通过注重监管部门的协调配合注重把握节奏和力度增强了资管业务的可操作性自主性稳定了市场预期增加了投资者信心相信这将在未来为新产品发行创造有利条件并为服务实体经济贡献应有的力量经济日报

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